El frente externo argentino volvió a encender luces rojas. Según datos oficiales y declaraciones del viceministro de Economía, José Luis Daza, el déficit en el balance cambiario alcanzará los 2 puntos del PBI en 2025, cinco veces más que lo estimado inicialmente por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que proyectaba un desequilibrio de solo 0,4%. 

“Vamos a cerrar el año con un déficit externo de cerca del 2% del producto”, admitió Daza en un evento del Instituto Internacional de Finanzas (IIF), ante un auditorio repleto de empresarios y analistas. La cifra fue confirmada tras conocerse el resultado de la cuenta corriente del primer trimestre: un rojo de 5.191 millones de dólares, frente al modesto superávit de 176 millones en el mismo período de 2024. 

El principal factor detrás del deterioro es el crecimiento acelerado del gasto en el exterior, en un contexto de dólar barato. El déficit por servicios —en especial turismo emisivo— trepó a 4.502 millones de dólares, un salto interanual de 3.152 millones. El tipo de cambio oficial, que el Gobierno mantiene artificialmente bajo para contener la inflación, está erosionando las reservas y la competitividad exportadora. 

Aunque la balanza comercial de bienes aún muestra superávit (2.060 millones), el incremento de las importaciones debilitó su aporte al equilibrio externo. Al mismo tiempo, las reservas internacionales del Banco Central cayeron en más de 5.600 millones de dólares, pese al ingreso de fondos del FMI. 

Dudas sobre la sostenibilidad 

La situación despierta crecientes dudas en el mercado sobre la sostenibilidad del esquema actual. “El tipo de cambio está desfasado frente a la inflación. Esa brecha incentiva el gasto en el exterior y deja al Banco Central como el único proveedor de divisas”, advirtió un economista de una consultora privada. 

El escenario obliga al Gobierno a definir si continuará con el dólar como ancla antiinflacionaria o si avanzará con una corrección cambiaria que reduzca el desequilibrio externo, aunque con riesgo de acelerar la inflación y tensionar aún más el frente social. 

Por ahora, el equipo económico apuesta a que la mejora en las exportaciones del segundo semestre y el acceso a financiamiento externo alivien la presión. Sin embargo, el desbalance acumulado ya es motivo de inquietud tanto en el mercado como en los organismos internacionales. 

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